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作者|火华
15个月内，柠萌影视传媒无限公司（简称“柠萌影业”或“柠萌影视”三次冲刺上市，看上去作文题材有点焦虑。
2022年4月8日，港交所官网披露了柠萌影业递交的上市请求资料，柠萌影业拟在香港主板挂牌上市，摩根士丹利和中金公司为联席保荐人。
此前，有报道显示，柠萌影业曾在2021年1月启动A股上市计划，半年后终止辅导，同年9月转战港交所，但递交的招股书失效。现在，柠萌影业再次提交，重整旗鼓再次向港交所发起冲击。
中产阶级宇宙”造物主？
提到柠萌影业，许多人都不陌生。从《小别离》小欢喜》小舍得》二十不惑》三十而已》四十正好》该公司近几年制造出品一系列理想生涯题材剧几乎都是爆款，有网友戏称其试图打造出一个“中产阶级宇宙”
招股书中，柠萌影业自称是一家基于深沉的版权IP储藏，专注于创作精品之作剧集的中国剧集公司，努力于进行剧集的投资、制造、刊行、各种宣传、衍生受权等全工业链运营。
开展至今，柠萌影业仅有8年的历史的。早在2014年，苏晓在事先建立了该公司于中国的次要运营中实体上海柠萌以其开发并制作剧集，结合开创而为陈菲、徐晓鸥、周元。
值得一提的四人均来自上海西方传媒团体无限公司（SMG前称“上海文广旧事传媒团体”即东方卫视）远走前合作的代表作为《甄嬛传》
很快，这家由传媒业老手成立的新公司就引起了各方留意。建立不到一年，柠萌影业拿到腾讯的天使轮投资1亿元，并陆续完成5亿元及数亿人民币的BC轮融资。三轮融资后，柠萌影业的结合开创人苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元仍为主要股东。
股权架构 泉源：招股书。
招股书披露，本次IPO前，柠萌影业结合开创人苏晓持股20.60%腾讯持股19.78%相差不到1%苏晓曾在地下场所笑称：柠萌是企鹅下的一个蛋。而据贝多财经了解，柠萌影业的三轮投资中，腾讯从不缺席。
这样的的看好并不是毫无依据。2015年，柠萌影业举办的初次片单发布会上，苏晓正式提出了超级无敌其他内容衔接新大众”整体战略偏向，并围绕“IP睁开了一系列布局。
2016年，好先生》及《小别离》播出，双双当选国度广电总局年度好剧20强，其中包括《小别离》还在2018年荣获第31届飞天奖“优异电视剧”大奖。
践行战略的同时，柠萌影业一起高歌。
金蛋”三大焦虑……
据招股书，从成立到停止最初实践可行日期，柠萌影业共发行17部剧短片题材集，其中包括15部为其拥用专有权的版权剧。
2019年、2020年和2021年，柠萌影业辨别刊行了2部、3部、3部版权剧，经过版权剧、其他内容营销、其他营业三条业务线，辨别完成支出17.94亿元、14.瀑布题材26亿元和影视题材12.49亿元，利润收入辨别为8039.8万元、6254.5万元和6091.3万元。
虽然柠萌影业支出和利润收入年年下滑，但毛利和毛利率则均坚持增加态势。陈诉期内，柠萌影业辨别录得毛利4.01亿元、5.46亿元和5.59亿元，毛利率为22.3%38.3%和44.8%增加的缘由次要是公司收紧了剧集整体预算以及控制和其他营业毛利率的添加。
泉源：招股书。
依据弗若斯特沙利文的材料，柠萌影业曾经延续三年景为中国五大剧集制造公司之一。
2018年至2020年间，柠萌影业播映的七部剧较为集中有五下属于精品剧集【精品之作剧集指于相关年度名列前20名电视剧（以收视率计）或前20名网络剧（以寓目次数计）清单的剧集】精品之作率高达约71.4%远超中国五大剧集制作公司40.8%均学生题材匀精品之作率。
经过招股书描述，中国五大剧集制造公司榜单中流动的剧集公司里有三家上市公司，不难看出是新丽传媒、华策影视、慈文传媒。其中包括，新丽传媒2019年至2021年营收分别为32.36亿元、20.33亿元和12.17亿元。
同期，华策影视营收分别为26.31亿、37.32亿和29.68亿元（三季报累计）慈文传媒营收分别为16.86亿、19.88亿和4.00亿元（三季报累计）比照来看，柠萌影业与同行的相差可见一斑，这样的相似俱乐部门槛儿的阶层”或为柠萌影业除了支出利润收入下滑的第二个焦虑，一旦身处差别的资源市场，就算都是头部公司也会由于各种资源差别渐行渐远。
第三个焦虑，能够来自于腾讯。
柠萌影业作为其他内容供给商，渠道的主要性不言而喻。2019年至2020年，来自腾讯的支出辨别为0.80亿元、4.67亿元、2.11亿元，辨别占总收入的4.5%32.7%16.9%腾讯也成为同年该公司“第五大、第一大、第三大客户”
从股份到营业的深度绑定，柠萌影业也意识到潜在风险，并在招股书中称“若我不能够继续维持与腾讯集团的营业之间的关系，则我能够须寻找新的互联网视频平台来出售我版权剧的播映权以及我制造效劳。
鹅选之子”也要分开温馨圈
据弗若斯特沙利文统计，从2016年至2020年，中国视频其他内容市场增加快速，市场整体规模由人民币1739亿元增加至3719亿元，复合年增长率为20.9%受需求增长的推进，预期视频其他内容的总市场规模到2025年将达到广大人民币8,414亿元，从2020年至2025年，复合年增长率为17.7%并不是这杯羹不够分了而是分羹的人该怎么做。
现在柠萌影业的版权IP储藏及项目管线 泉源：招股书。
招股书披露，柠萌影业2019年、2020年及2021年的总收入中，版权剧播映权受权所得支出约占91.0%84.7%及84.2%诠释为什么利润收入年年下滑时，也反复提到因为某部剧集数减少、某部剧受权费较低，更有甚者某部剧集成本过高，这之意着因为支出构造单一化且占比巨大，这家公司某年的利润收入完完全全能够被某一部剧集影响。
换句话说，要追求发展，柠萌影业最好也没任何一部剧“扑街”谜底难以一定。
这一点柠萌影业不是也没想到招股书将来方案局部，提到对募资金额的平均分配方案。其中包括，10%用以拓展IP库，50%用以剧集制造与推广，15%用于开辟新商机，15%用于寻觅整体战略投资和收购机会。
依据引见，坦荡新商机包罗但不限于短视频中剧集角色账号的其开发及商业化、其他内容营销及广告的其开发及以及商业化和非视频文娱媒体的IP延展；整体战略投资和收购则是针对拥用IP或IP其开发才能的公司（比如拥用文学IP公司）和下游业务（比如其他内容营销及电商）以实施以IP为中心的临时增加整体战略，以有利于观点其开发及行业浸透和培育出充溢生机的IP生态零碎，从而进一步提高影响力。
而面对渠道的单一化化，柠萌影业也做了实验。2022年，柠萌影业与爱奇艺联合出品的猎罪图鉴》成为开年首部小体量罪案题材剧“黑马”爆火。招股书还显示，其新剧《胆怯鬼》估计2022年在优酷“悬疑剧场”播出。
柠萌影业好像并不逃避与腾讯的亦敌亦友，招股书中还直言，因为腾讯团体及本团体均从事剧集的制造，腾讯团体与其能够存在潜在激烈的竞争”腾讯所以并不介意柠萌影业的另辟蹊径”究竟19.78%股权在手，挣钱就是挣钱，这条路柠萌影业理当走得毫无负担。
原文链接：https://blog.csdn.net/beiduocaijing/article/details/124433387?ops_request_misc=%257B%2522request%255Fid%2522%253A %2522166856496116782414955790%2522%252C%2522scm%2522%253A %252220140713.130102334.pc%255Fblog.%2522%257D&request_id=166856496116782414955790&biz_id=0&utm_medium=distribute.pc_search_result.none-task-blog-2~blog~first_rank_ecpm_v1~times_rank-17-124433387-null-null.nonecase&utm_term=%E9%A小说题材 2%98%E6%9D%90
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